プレシデントトランザクション・コンプス計算機

プレシデントトランザクション・コンプス計算機の各フィールドに要求されたデータを入力します。目標企業指標セクションでは、直近12ヶ月または推定翌年度の収益とEBITDAを入力します。比較可能取引セクションでは、観測されたEV/レベニュー倍率とEV/EBITDA倍率を持つ各取引を追加します。必要なだけ取引を追加できます。5〜10件のよく選択された取引のセットが、通常、統計的精度と比較可能性の適切なバランスを提供します。計算機は正の値などの基本的な制約を検証し、データが不完全な場合に明確なメッセージを表示します。倍率は、フェアネスオピニオンレポート、投資家向けプレゼンテーション、財務データベース、または公開取引発表などの情報源から取得します。

計算機は選択された取引倍率の中央値と平均値を目標企業の指標に適用し、インプライド企業価値を計算します。結果は、各指標と各統計尺度に基づくインプライドEV、純有利子負債、および結果としての株式価値を示すサマリーテーブルに表示されます。各変更で更新される要約指標と内訳表を確認します。一度に1つの前提条件を調整してシナリオを比較します：目標指標を変更する、比較可能セットに取引を追加または削除する、または買い手タイプ別に分析をセグメント化して評価がどのように変化するかを確認します。

このツールをポートフォリオツール上のトレーディング・コンプス評価と組み合わせて、プレシデントトランザクションによるインプライド評価を現在の公開市場評価と比較します。有意なコントロールプレミアム（トレーディング・コンプスを上回るプレシデントトランザクション）は、活発なM&A市場または substantial な期待シナジーを示している可能性があります。合併希薄化計算機を使用して、仮想的な買収が買収者の財務に与える影響をモデル化します。これには負債または株式による資金調達の効果と予測シナジーが含まれます。多額の負債を持つ目標企業の場合は、借入能力計算機を使用して提案された資金調達構造が実行可能かを確認します。

入力データが変更されるたびにプレシデントトランザクション・コンプス計算機を使用します：セクター内での新たな取引発表後、目標企業の財務データが更新されたとき、または評価前提条件を見直すとき。ソフトウェアをインストールせずに素早く再計算できるよう、ページをブックマークしてください。この計算機はピッチブックの作成や投資委員会向けプレゼンテーションの準備中にも役立ちます：異なる比較可能取引セットに基づいて評価レンジを迅速に生成し、適切な評価レンジに関する議論をサポートします。

プレシデントトランザクション・コンプス計算機でシナリオを段階的に再現するには、「仕組み」に記載されているサンプル値を入力してください。売上高5000万ドル、EBITDA 1500万ドルのSaaS企業を評価していると仮定します。SaaSセクターでEV/レベニュー倍率が4倍から8倍、EV/EBITDA倍率が15倍から25倍の5つのプレシデントトランザクションを選択します。計算機はこれらの倍率の中央値と平均値を目標企業の指標に適用し、インプライド・バリュエーションのレンジを生成します。倍率の分散がレンジの幅にどのように影響するかを観察します：より均質な取引セットはより狭い評価を生み出します。

感応度を測定するために、一度に1つの変数を調整します。プレシデントトランザクション・コンプス計算機は即座に更新されるため、行動する前に楽観的および保守的な前提条件でストレステストを実行できます。比較可能なセットに取引を追加または削除し、中央値と平均値がどのように変化するかを観察します。直近2年間のみの取引と5年間の期間を使用した場合の影響をテストします：活況な市場では、直近の取引が著しく高い倍率を示すことがあります。目標指標（収益、EBITDA、またはその両方）を変更して、異なる倍率の組み合わせがどのように異なる評価を生み出すかを確認します。

交渉開始前、ピッチブック作成前、または投資機会評価前に、M&A市場ベースの迅速な評価が必要な場合に、プレシデントトランザクション・コンプス計算機を使用します。最近の比較可能な取引が多数存在するM&A活動の活発なセクターで特に有用です。投資銀行家は割引キャッシュフロー法やトレーディング・コンプスと並ぶ3つの主要評価手法の1つとして使用します。コーポレートデベロップメントチームは取引で支払うまたは受け取るべき価格を調整するために使用します。

資金調達構造、1株当たり利益への影響、または単一の評価手法の範囲を超える複数年の予測に意思決定が及ぶ場合は、このツールを関連計算機と組み合わせてください。プレシデントトランザクション、トレーディング・コンプス、割引キャッシュフローの結果を三角測量することで、投資委員会、取締役会、または交渉相手に対して評価のより強固な防御を提供します。

入力単位を確認せずに、または選択した取引の比較可能性を検証せずに結果をコピーすることは、よくある誤りです。別のよくある誤りは、LTM指標（直近12ヶ月）とNTM予測（翌年）に基づく倍率を混在させることです：分析全体で参照期間が一貫していることを確認してください。EBITDAの非経常項目の調整も無視しないでください：調整後EBITDAは報告EBITDAと大きく異なる場合があり、倍率は対応する指標に適用する必要があります。各取引のEVに正しく計算された純有利子負債と、少数株主持分や非支配持分の調整が含まれていることを確認してください。

単一の比較可能取引セットのみを実行すると、取引選択に対する評価の感応度を無視することになります。異なる投資銀行家が同じ目標企業に対して異なる取引セットを選択し、異なる評価レンジをもたらす可能性があります。代替セットでテストします：直近2年間の取引のみ、同じ地域の取引のみ、または戦略的買い手の取引のみ。結果をトレーディング・コンプス計算機の結果と比較し、インプライド・コントロールプレミアムがセクターの文脈で合理的かを確認します。資金調達条件を無視することも誤りです：低金利期には倍率が高くなる傾向があり、それらの倍率を信用制約の厳しい環境で適用すると目標企業を過大評価する可能性があります。

この計算機は入力された取引の比較可能性を検証しません。適切な取引を選択する責任はユーザーにあります。プレシデントトランザクション倍率は過去の市場環境を反映しており、現在の状況を代表していない可能性があります。計算機は、資産の質、顧客集中度、知的財産の違いを調整せずに、倍率が目標企業全体に一律に適用されると仮定しています。株式対価を含む取引は、発表からクロージングまでの買収者株価の変動により、発表された倍率が実際に受け取った価値と異なる場合があります。プレシデントトランザクション・コンプス計算機は、投資銀行家や財務アドバイザーによる個人向けアドバイスの代替にはなりません。

この計算機をポートフォリオツール上のトレーディング・コンプス評価および合併希薄化計算機と組み合わせてください。プレシデントトランザクション・コンプス計算機だけでは判断全体を捉えきれない場合に、これらのツールを使用します。トレーディング・コンプスは比較可能な上場企業の現在の市場評価を反映するのに対し、プレシデントトランザクションは買収者が完全な支配権を取得するために支払うコントロールプレミアムを組み込んでいます。2つの倍率セットの差は、M&A市場が公開市場と比較してセクターを過大評価または過小評価しているかを明らかにできます。

ポートフォリオツール上の内部リンクにより計算機を連結できます：まずプレシデントトランザクション・コンプス計算機を実行してクローズ済み取引に基づく評価レンジを取得し、次に希薄化計算機を使用して取引が買収者の1株当たり利益に与える影響をモデル化します。取引が負債で資金調達される場合は、借入能力計算機を使用して提案された資本構成が実行可能かを確認します。EBITDAがプラスでない初期段階の企業には、EBITDA倍率の代わりに収益倍率を使用します。