Calculadora Altman Z-Score
Preveja o risco de falência utilizando o modelo Altman Z-Score de 5 rácios.
Como Funciona
Introduza sete métricas financeiras do balanço e demonstração de resultados de uma empresa: Fundo de Maneio, Ativos Totais, Resultados Transitados, EBIT (Resultado Antes de Juros e Impostos), Valor de Mercado do Capital Próprio, Valor Contabilístico do Passivo Total e Vendas Totais. Selecione o modelo apropriado com base no tipo de empresa — industrial cotada (fórmula original de 1968), empresa privada (coeficientes ajustados) ou não-industrial (empresas de serviços).
A calculadora computa os cinco rácios financeiros e aplica os coeficientes ponderados de Altman para produzir um Z-Score. A contribuição de cada rácio para a pontuação final é exibida na tabela de decomposição. A pontuação é classificada em três zonas: Zona Segura (Z > 3.0, baixo risco de falência), Zona Cinzenta (1.8 ≤ Z ≤ 3.0, precaução moderada) e Zona de Perigo (Z < 1.8, alta probabilidade de falência em dois anos).
FAQ
O que é o Altman Z-Score?
O Altman Z-Score é uma fórmula que prevê a probabilidade de uma empresa falir no prazo de dois anos. Combina cinco rácios financeiros — liquidez, rentabilidade, alavancagem, solvência e atividade — numa única pontuação. Uma pontuação abaixo de 1.8 sinaliza alto risco de falência, enquanto acima de 3.0 indica saúde financeira.
Qual é a diferença entre os três modelos?
A fórmula original de 1968 foi concebida para empresas industriais cotadas em bolsa. Para empresas privadas, Altman substituiu o valor de mercado do capital próprio pelo valor contabilístico e ajustou os coeficientes. O modelo não-industrial (1993) elimina o rácio Vendas/Ativos Totais e utiliza pesos diferentes adequados para empresas de serviços.
O que medem os cinco rácios?
Fundo de Maneio / Ativos Totais (liquidez), Resultados Transitados / Ativos Totais (rentabilidade acumulada), EBIT / Ativos Totais (eficiência operacional), Valor de Mercado do Capital Próprio / Passivo Total (solvência/sentimento de mercado) e Vendas / Ativos Totais (rotação de ativos). Cada rácio captura uma dimensão diferente da saúde financeira.
O Z-Score funciona para todos os tipos de empresas?
O Z-Score funciona melhor para empresas industriais e de manufatura. É menos fiável para empresas financeiras (bancos, seguros), startups sem histórico de lucros e empresas de serviços com poucos ativos tangíveis. Utilize o modelo não-industrial para empresas de serviços.
Com que antecedência o Z-Score pode prever?
A pontuação é mais precisa para um horizonte de 1-2 anos. O estudo original de Altman mostrou 72% de precisão na previsão de falência com um ano de antecedência, caindo para cerca de 48% a dois anos. Deve ser usado como um indicador entre muitos — não como ferramenta de decisão isolada.
Ferramentas Relacionadas
Mais calculadoras disponíveis: rebalanceamento de carteira, gráfico de ações, rácio Sharpe e Sortino, comparador de juros compostos, calculadora de juros de margem, equilíbrio de opções, YTM de obrigações e muitas mais.