Calculadora de Retorno Ponderado pelo Tempo
Calcule o retorno ponderado pelo tempo em vários períodos de fluxo de caixa: isole o desempenho puro do investimento do momento dos depósitos.
Como Funciona
O Retorno Ponderado pelo Tempo (TWR) é o padrão ouro para medir o desempenho da carteira porque elimina os efeitos distorcivos dos fluxos de caixa externos (depósitos e retiradas). Quando você adiciona dinheiro à sua carteira, os cálculos de retorno simples podem fazer parecer que seus investimentos tiveram um desempenho melhor do que realmente tiveram. O TWR resolve isso dividindo o período de medição em subperíodos em cada evento de fluxo de caixa e calculando o retorno de cada subperíodo de forma independente.
Esta calculadora recebe seus dados de subperíodos (valores iniciais, valores finais e quaisquer fluxos de caixa), calcula o retorno do período de detenção (HPR) para cada subperíodo e depois os vincula geometricamente. O resultado é uma medida pura do desempenho do investimento que corresponderia ao que você obteria de um fundo gerido profissionalmente. A comparação com o retorno simples ajuda você a entender exatamente o quanto o momento dos seus depósitos e retiradas afetou os números brutos.
A Fórmula
HPR_i = (ValorFinal_i - ValorInicial_i - Fluxo_i) / (ValorInicial_i + Fluxo_i)
TWR = Π(1 + HPR_i) - 1
TWR_Anualizado = (1 + TWR)^(1 / AnosTotais) - 1
Retorno_Simples = (ValorFinal - TotalInvestido) / TotalInvestido
Delta = TWR - Retorno_Simples
A vinculação geométrica compõe os retornos dos subperíodos de forma independente. Os fluxos de caixa são excluídos dos cálculos de retorno para isolar o desempenho puro do investimento.
FAQ
O que é o Retorno Ponderado pelo Tempo?
O TWR mede a taxa de crescimento composta de uma carteira eliminando o efeito dos fluxos de caixa externos, como depósitos e retiradas. Isso o torna o padrão para avaliar o desempenho de gestores de investimento, pois isola a habilidade de investimento do momento das contribuições dos clientes.
Por que o TWR difere do retorno simples?
O retorno simples não leva em conta quando o dinheiro foi adicionado ou removido. Se você depositou uma grande soma logo antes de um grande ganho, o retorno simples superestimaria sua habilidade. O TWR remove esse viés temporal calculando os retornos de cada subperíodo de forma independente.
Como o TWR é calculado?
Cada subperíodo é definido entre eventos de fluxo de caixa. O retorno do período de detenção (HPR) é calculado como (valor final - valor inicial - fluxo de caixa) / (valor inicial + fluxo de caixa). Esses HPRs são então vinculados geometricamente multiplicando (1 + HPR) para cada subperíodo e subtraindo 1.
Posso usar fluxos de caixa negativos para retiradas?
Sim, use valores negativos para retiradas. Um fluxo de caixa positivo significa que você depositou dinheiro (entrada). Um fluxo de caixa negativo significa que você retirou dinheiro (saída). O TWR se ajusta para ambos para que não distorçam o verdadeiro desempenho do investimento.
Quando o TWR seria igual ao retorno simples?
O TWR e o retorno simples serão idênticos quando não houver fluxos de caixa intermediários. Qualquer diferença vem do momento dos depósitos e retiradas em relação aos ganhos ou perdas da carteira.
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