SOTP Waardering Calculator

Waardeer bedrijfssegmenten met verschillende multiples en bouw een brug naar de eigen vermogenswaarde rekening houdend met nettoschuld, minderheidsbelangen en deelnemingen.

corporateAdjustment

netDebt

minorityInterest

Resultaten

{
  "segmentValues": [
    {
      "name": "Segment A",
      "ev": 600
    },
    {
      "name": "Segment B",
      "ev": 240
    }
  ],
  "totalEv": 830,
  "equityValue": 725,
  "valid": true
}

Vind je deze tool leuk? Help portfolios.tools voor altijd gratis te houden.

$1$50

Hoe Het Werkt

Voer de gegevens van elk bedrijfssegment in de SOTP Waardering Calculator in. Definieer voor elk segment een beschrijvende naam, selecteer het relevante financiele kengetal (EBITDA, Omzet, Nettowinst of ander), voer de waarde van dat kengetal in en ken een waarderingsmultiple toe gebaseerd op zuivere vergelijkbare ondernemingen in die sector. Voeg zoveel segmenten toe als nodig om de hele conglomeraatstructuur vast te leggen. Voer vervolgens de corporate aanpassingen in: gekapitaliseerde centrale kosten, geconsolideerde nettoschuld, het percentage en de waarde van minderheidsbelangen in niet volledig gecontroleerde dochterondernemingen en de marktwaarde van deelnemingen.

De SOTP methodologie waardeert elk segment afzonderlijk en bouwt vervolgens de brug naar de geconsolideerde eigen vermogenswaarde. Bekijk de waarderingstabel per segment, de samenvatting van corporate aanpassingen en de brug naar de eigen vermogenswaarde, allemaal in realtime bijgewerkt bij elke wijziging. Vergelijk scenarios door de multiples van individuele segmenten aan te passen om bull en bear marktomstandigheden te simuleren, of wijzig de schuldstructuur om de impact van herkapitalisaties te beoordelen. Gebruik de Trading Comps Waardering Calculator op portfolios.tools om de multiples van elk segment te valideren met actuele marktgegevens van zuivere concurrenten.

Test uw aannames met conservatieve en optimistische scenario's. Vergelijk resultaten tussen verschillende invoerwaarden. Voer gevoeligheidsanalyse uit voordat u beslissingen neemt.

Gebruik de SOTP Waardering Calculator telkens wanneer u de intrinsieke waarde van een conglomeraat moet beoordelen, een these van een holdingkorting moet analyseren of de impact van een voorgestelde afsplitsing moet modelleren. De tool is bijzonder nuttig tijdens de resultatenseizoenen, voor aandeelhoudersvergaderingen waar herstructureringen worden besproken en als aanvulling op discounted cashflow waarderingsmodellen. Voeg de pagina toe aan uw bladwijzers voor snelle toegang zonder gespecialiseerde software.

Stap voor stap

Open de SOTP Waardering Calculator, definieer uw bedrijfssegmenten en ken aan elk kengetallen en multiples toe.
Bekijk de waarderingstabel per segment, de corporate aanpassingen en de brug naar de eigen vermogenswaarde.
Pas de aannames aan, vergelijk scenarios en beoordeel de impact op de eigen vermogenswaarde voordat u beslissingen neemt.

Rekenvoorbeeld

Voer de voorbeeldwaarden in die beschreven zijn in de Hoe Het Werkt sectie om het scenario stap voor stap te reproduceren. Beschouw een conglomeraat met drie segmenten: industrieel met een EBITDA van 300 miljoen gewaardeerd op 6x EV/EBITDA, technologie met een omzet van 200 miljoen gewaardeerd op 3x EV/Omzet, en financiele dienstverlening met een nettowinst van 80 miljoen gewaardeerd op 12x K/W. Tel de segment EVs op, trek de gekapitaliseerde corporate kosten af, pas aan voor een nettoschuld van 500 miljoen, trek het minderheidsbelang van 15 procent in de technologiedochter af en tel de waarde van deelnemingen op om de geconsolideerde eigen vermogenswaarde te verkrijgen.

Wijzig een variabele per keer om de gevoeligheid te analyseren. De SOTP Waardering Calculator werkt zichzelf onmiddellijk bij, zodat u kunt testen hoe veranderingen in de multiple van een segment, de nettoschuld of de corporate kosten de eigen vermogenswaarde per aandeel beinvloeden. Deze gevoeligheidsanalyse is cruciaal voor M&A onderhandelingen, presentaties aan raden van bestuur en verdediging tegen activistische investeerders die beweren dat de som der delen de huidige beurskapitalisatie overtreft.

Wanneer Deze Calculator Gebruiken

Gebruik de SOTP Waardering Calculator wanneer u een gediversifieerd conglomeraat moet waarderen, een op een holdingkorting gebaseerde beleggingsthese moet analyseren, de impact van een voorgestelde afsplitsing moet beoordelen of materialen moet voorbereiden voor een bestuurspresentatie over bedrijfsportfolio herstructurering.

Koppel deze tool aan gerelateerde calculators op portfolios.tools wanneer de beslissing belastingimplicaties van desinvesteringen, uitvoeringstermijnen van bedrijfstransacties of de noodzaak om segmentmultiples met actuele marktgegevens van zuivere peers te valideren omvat.

Veelgemaakte Fouten

Resultaten kopieren zonder te controleren of de multiples van elk segment van werkelijk vergelijkbare zuivere peers afkomstig zijn, is een veelvoorkomende fout. Een EV/EBITDA multiple van 8x kan geschikt zijn voor een mature industriele activiteit, maar volkomen ongeschikt voor een groeiende technologiedivisie. Bevestig dat de financiele kengetallen van elk segment alleen de opbrengsten, kosten en activa bevatten die aan die specifieke bedrijfseenheid kunnen worden toegerekend, met uitsluiting van interne verrekeningen en willekeurige corporate toerekeningen.

Een enkel SOTP scenario uitvoeren en negeren hoe de waarde verandert onder verschillende marktomstandigheden en ondernemingsstructuren is een gevaarlijke praktijk. Voer stresstests uit met scenarios van expanderende en krimpende sectormultiples, overweeg de impact van verschillende percentages minderheidsbelang en evalueer hoe veranderingen in de nettoschuld na mogelijke herfinancieringen de eigen vermogenswaarde beinvloeden. Vergelijk de SOTP resultaten met andere op portfolios.tools beschikbare waarderingsmethoden.

De Formule

EV van Segment = Segment Kengetal × Segment Multiple

Totale EV = Σ Segment EVs + Corporate Aanpassingen

Eigen Vermogenswaarde = Totale EV − Nettoschuld − Minderheidsbelang + Deelnemingen

Pas holdingkortingen toe wanneer beursgenoteerde dochterondernemingen onder de som der delen handelen. Corporate kosten moeten mogelijk over segmenten worden toegerekend om overwaardering te voorkomen.

Beperkingen en Aannames

Pas holdingkortingen toe wanneer beursgenoteerde dochterondernemingen onder de som der delen handelen, aangezien de markt complexe ondernemingsstructuren vaak bestraft. Corporate kosten moeten zorgvuldig worden geschat en consistent over segmenten worden toegerekend om de relatieve waardering niet te vertekenen. De SOTP Waardering Calculator vervangt geen gepersonaliseerd financieel advies of gedetailleerde transactieanalyse. Factoren zoals wettelijke beperkingen op desinvesteringen, rechten van minderheidsaandeelhouders in verschillende rechtsgebieden en transactiekosten kunnen de haalbaarheid van het sluiten van een geidentificeerde holdingkorting wezenlijk veranderen.

Belangrijke Termen

Wat meet de SOTP Waardering Calculator: De som der delen waardering waardeert elk bedrijfssegment afzonderlijk met de meest geschikte waarderingsmultiples voor zijn sector en bouwt vervolgens een brug naar de geconsolideerde eigen vermogenswaarde door de nettoschuld af te trekken, aan te passen voor minderheidsbelangen en deelnemingen op te tellen.
Hoe past u de formule toe: Het formuleblok op deze pagina toont elke tussenstap van de SOTP berekening, van de segmentdefinitie en multipletoekenning tot de volledige brug die de totale ondernemingswaarde verbindt met de eigen vermogenswaarde per aandeel, waardoor de volledige waarderingslogica kan worden gecontroleerd.
Modelaanname: Interpreteer de resultaten rekening houdend met de impliciete conglomeraatskorting of premie ten opzichte van de huidige beurskapitalisatie, de potentiele katalysatoren om eventuele waarderingskloven te sluiten en de houdbaarheid van de aan elk segment toegekende multiples in de huidige concurrentiecontext.

Alternatieven Vergelijken

Combineer deze calculator met de Trading Comps Waardering Calculator en de Enterprise Value Calculator op portfolios.tools. De som der delen blinkt uit in de waardering van gediversifieerde conglomeraten waar verschillende segmenten verschillende multiples verdienen. Trading comps helpen om de segmentspecifieke multiples te kalibreren, terwijl Enterprise Value de algemene consistentie van de kapitaalstructuur controleert.

Interne links op portfolios.tools laten u toe om calculators naadloos te koppelen. Voer eerst de SOTP Waardering Calculator uit om de waarde per segment uit te splitsen en de nettoschuldbrug te bouwen, en gebruik vervolgens de Trading Comps Waardering Calculator om de aan elke bedrijfseenheid toegekende multiples te valideren met marktgegevens van zuivere peers. Deze bidirectionele workflow is standaard in investment banking en aandelanalyse.

FAQ

Wat meet de SOTP Waardering Calculator?

De som der delen waardering waardeert elk bedrijfssegment afzonderlijk met de meest geschikte waarderingsmultiple voor zijn sector en bouwt vervolgens een brug naar de geconsolideerde eigen vermogenswaarde, rekening houdend met nettoschuld, minderheidsbelangen, deelnemingen en corporate aanpassingen. Deze calculator draait volledig in uw browser op portfolios.tools zonder gegevens naar externe servers te verzenden. De SOTP methodologie is bijzonder relevant voor gediversifieerde conglomeraten, holdings met beursgenoteerde dochterondernemingen, ondernemingen met divisies in verschillende levenscyclusfasen en situaties waarin de markt het geheel onderwaardeert vanwege een conglomeraatskorting. Investment banking analisten gebruiken SOTP om waardescheppingsmogelijkheden via afsplitsingen te identificeren, activistische investeerders om herstructureringscampagnes te rechtvaardigen en managementteams om strategische portfoliobeslissingen te evalueren. De resultaten hangen af van de kwaliteit van de invoergegevens en de onderbouwing van de voor elk segment gekozen multiples.

Hoe past u de formule toe in de SOTP Waardering Calculator?

Het formuleblok op deze pagina toont elke tussenstap van de SOTP berekening zodat u de volledige rekenkunde kunt controleren. Het proces begint met het identificeren van de verschillende bedrijfssegmenten van het conglomeraat, elk met zijn eigen financiele kengetallen en groeiperspectieven. Selecteer voor elk segment de meest geschikte waarderingsmaatstaf: EV/EBITDA voor mature industriele activiteiten, EV/Omzet voor groeiende technologiebedrijven met beperkte winsten, K/W voor stabiele financiele dienstverleningsactiviteiten, of EV/EBITDAR voor sectoren met aanzienlijke operationele leaseverplichtingen. Ken een multiple toe op basis van zuivere vergelijkbare ondernemingen die uitsluitend in dat segment actief zijn. Vermenigvuldig het kengetal met de multiple om de segment EV te verkrijgen. Tel alle segment EVs op en trek de gekapitaliseerde corporate kosten af. Bouw ten slotte de brug naar de eigen vermogenswaarde door de geconsolideerde nettoschuld af te trekken, minderheidsbelangen in niet volledig gecontroleerde dochterondernemingen af te trekken en de waarde van deelnemingen op te tellen.

Hoe interpreteert u de resultaten van de SOTP Waardering Calculator?

Interpreteer de resultaten in context in plaats van ze te behandelen als automatische koop of verkoopsignalen. Een SOTP waarde die aanzienlijk hoger is dan de huidige beurskapitalisatie suggereert een conglomeraatskorting die kan worden gesloten door afsplitsingen, verkoop van divisies of herstructureringen. Deze korting kan echter structureel en persistent zijn als de corporate kosten hoog zijn, er fiscale inefficienties bij desinvestering bestaan of de segmenten moeilijk te scheiden operationele middelen delen. Een SOTP waarde onder de marktprijs suggereert dat de markt synergieen tussen segmenten waardeert die de SOTP niet vastlegt of dat de multiples van zuivere peers de concurrentievoordelen van het conglomeraat niet adequaat weerspiegelen. Koppel deze analyse aan andere tools op portfolios.tools wanneer de beslissing belastingimplicaties, uitvoeringstermijnen of de waarschijnlijkheid van corporate katalysatoren omvat.

Wat zijn veelgemaakte fouten bij de SOTP Waardering Calculator?

Veelvoorkomende fouten in SOTP analyse omvatten het toepassen van dezelfde multiple op segmenten met fundamenteel verschillende groei en winstgevendheidsprofielen, wat de relatieve waardering tussen divisies vertekent. Het negeren van corporate kosten of het onjuist toerekenen ervan over segmenten onderschat de rem die de gecentraliseerde structuur op de geconsolideerde waarde uitoefent. Het weglaten van minderheidsbelangen in niet volledig gecontroleerde dochterondernemingen overwaardeert het aan de moederaandeelhouders toe te rekenen eigen vermogen. Geen aanpassing voor segmentspecifieke nettoschuld wanneer er aparte financieringsstructuren bestaan. Gebruik van multiples van zuivere peers zonder aanpassing voor verschillen in omvang, liquiditeit of concurrentiepositie. Het behandelen van deelnemingen tegen boekwaarde in plaats van marktwaarde. Voer stresstests uit door de multiples van elk segment met plus of min twintig procent te varieren om de gevoeligheid van de geconsolideerde waardering te begrijpen.

Wat zijn de beperkingen van de SOTP Waardering Calculator?

De beperkingen van deze tool omvatten de afhankelijkheid van de beschikbaarheid van zuivere vergelijkbare ondernemingen voor elk segment, wat bijzonder lastig is in sectoren met weinig beursgenoteerde concurrenten of hybride bedrijfsmodellen. De holding of conglomeraatskorting wordt niet automatisch gemodelleerd: de calculator veronderstelt dat de markt elk deel onafhankelijk waardeert, maar in de praktijk passen investeerders kortingen van tien tot dertig procent toe voor complexiteit, agentschapskosten en inefficiente kapitaalallocatie in gediversifieerde structuren. Corporate kosten zijn moeilijk precies te schatten; een vuistregel is deze te kapitaliseren met een multiple van terugkerende operationele uitgaven. Minderheidsbelangen kunnen complex zijn wanneer er meerdere participatieniveaus in cascade bestaan. Deze pagina biedt uitsluitend financiele berekeningen voor educatieve doeleinden. Raadpleeg gekwalificeerde professionals voordat u investerings of corporate herstructureringsbeslissingen met materiele financiele gevolgen neemt.

Hoe gebruik ik deze Sum of the Parts Valuation-calculator op een telefoon of tablet?

Ja. De Sum of the Parts Valuation-calculator werkt in moderne mobiele browsers met dezelfde formules als desktop. Optionele localStorage kan uw invoer op uw apparaat onthouden.

Waar worden mijn gegevens opgeslagen bij het gebruik van de SOTP Waardering Calculator?

Uw gegevens worden op geen enkele van onze servers opgeslagen. Alle berekeningen worden lokaal en prive in uw eigen webbrowser uitgevoerd. De optionele localStorage functie slaat de formulierveldwaarden uitsluitend op uw apparaat op en verzendt nooit waarderingscijfers, segmentgegevens, financiele kengetallen of andere gegevens via het netwerk. U kunt dit gedrag verifieren door de ontwikkeltools van uw browser te openen en de netwerkactiviteit te monitoren terwijl u de calculator gebruikt.

Moet ik vertrouwen op de SOTP Waardering Calculator voor belasting of juridische beslissingen?

Nee. De SOTP Waardering Calculator levert uitsluitend wiskundige berekeningen voor educatieve en informatieve doeleinden. Belastingwetten, boekhoudregels, materialiteitsdrempels en transactiestructuren hebben complexe implicaties in M&A en corporate herstructureringscontexten. De fiscale gevolgen van een afsplitsing, de wettelijke vereisten voor de verkoop van een divisie en de rechten van minderheidsaandeelhouders varieren aanzienlijk tussen rechtsgebieden. Raadpleeg gekwalificeerde belasting , juridische en investment banking adviseurs voordat u bedrijfstransacties met materiele financiele gevolgen uitvoert.

Gerelateerde Tools

Combineer met de Trading Comps Waardering Calculator en de Enterprise Value Calculator op portfolios.tools om de waardering van elk segment te trianguleren en de consistentie van de nettoschuldbrug te controleren.